Сотрудники Федеральной резервной системы США с января активно работают над пониманием того, как торговая политика администрации Трампа повлияет на американскую экономику. Исследователи подготовили как минимум дюжину научных работ, которые показывают потенциальные потери доходов, рост инфляции до 2 процентных пунктов и детальный анализ победителей и проигравших в каждом штате, пишет Reuters.
"Это один из крупнейших шоков, повлиявших на экономику США за многие десятилетия", - заявил управляющий ФРС Кристофер Воллер, описывая работу центрального банка как режим "тушения пожара". По его словам, после объявления Трампом тарифов 2 апреля, которые оказались больше и масштабнее ожидаемых, персоналу ФРС поставили вопрос: "Что это сделает с экономикой США? Что произойдет с инфляцией и безработицей?"
Исследование экономистов совета ФРС показало, что тарифы на китайские товары, введенные в феврале и марте, уже добавили примерно треть процентного пункта к ценам на товары, исключая продукты питания и энергию, в первые месяцы года. Без этих тарифов эти цены фактически бы снизились, что объясняет, почему политики не спешат снижать процентные ставки.
ФРС удерживает базовую процентную ставку в диапазоне 4,25%-4,5%, при этом чиновники заявляют о нежелании ее изменять до выяснения направления движения инфляции и рынка труда.
Исследование Федерального резервного банка Далласа выявило кардинально разные последствия в зависимости от реакции других стран. Универсальный 25% тариф без ответных мер может фактически повысить потребление в США примерно на 0,5%, если доходы от тарифов вернут потребителям через снижение налогов.
Однако те же тарифы с ответными мерами приведут к общему снижению потребления на 1%, при этом влияние будет неравномерно распределено между штатами - от снижения на 2,9% в штате Вашингтон до роста на 2,6% в Вайоминге.
Исследователи Федерального резервного банка Сан-Франциско опубликовали рабочий документ, который показал, что высокие тарифы и ответные меры со стороны других стран снизят реальные доходы на 1% по всей стране. Наибольшие потери понесут Калифорния, Техас и политически важный штат Мичиган.
Опросы предприятий показали, что фирмы ожидают передачи роста расходов потребителям в течение двух лет. Исследование Федерального резервного банка Кливленда выявило, что хотя компании ожидают более высоких расходов на сырье, более высоких продажных цен и более низкого спроса из-за тарифов, они не предвидят влияния на занятость.
Это поддерживает готовность американских политиков сохранять процентные ставки на текущем уровне, учитывая относительно сильный рынок труда.
Исследования ФРС продолжаются в условиях изменчивых объявлений администрации, поскольку некоторые из самых жестких тарифов пока приостановлены, а окончательные уровни пошлин остаются неопределенными.