Після років домінування латиноамериканських валют у стратегіях керрі-трейд, азійські валюти починають привертати увагу інвесторів завдяки своїй недооціненості, оскільки трейдери прагнуть використати послаблення преміального статусу долара США.
Валюти, такі як південнокорейська вона, індонезійська рупія та індійська рупія, входять до числа найбільш недооцінених на ринках, що розвиваються, порівняно з їхнім історичним середнім значенням, згідно з даними, зібраними Bloomberg. Окрім привабливих оцінок, нові економічні стимули в Китаї та ознаки прогресу в торговельних переговорах між США та Азією посилюють привабливість регіону.
Потенціал зміцнення азійських валют яскраво проявився на початку цього місяця, коли різке зростання тайванського долара поширилося по всьому регіону. Це допомогло азійським валютам наздогнати валюти розвинених країн та ринків, що розвиваються, які демонстрували кращі показники після падіння долара після квітневого оголошення президента США Дональда Трампа про нові тарифи.
"За фундаментальними показниками ці валюти були дешевими протягом тривалого часу," — заявила Клаудія Каліч, керівник відділу боргових інструментів ринків, що розвиваються, в M&G Investment Management. Вона додала, що інвестори, включаючи її саму, недостатньо інвестували в Азію через вищі можливості керрі-трейду в Латинській Америці.
За даними Goldman Sachs Group Inc. та Barclays Plc, південнокорейська вона, яка різко впала минулого місяця у відповідь на оголошення Трампом "взаємних" тарифів, є головним кандидатом на подальше зростання. Стратеги Goldman, які аналізували ступінь недооціненості, можливість конвертації доларових активів та роль юаня, також очікують на зміцнення малайзійського рингіта та південноафриканського ранда. Аналітики Barclays також бачать значний потенціал для зростання сінгапурського та тайванського доларів.
Втім, відносна стабільність юаня як керованої валюти може бути палицею з двома кінцями, оскільки вона може зменшити волатильні коливання в Азії, але також обмежити швидке зростання. Пекін дав зрозуміти, що не готовий дозволити юаню суттєво зміцнитися щодо американської валюти.
Долар минулого тижня частково відновив позиції після того, як голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл дав зрозуміти, що центральний банк не поспішає коригувати процентні ставки. Це призвело до зменшення попередніх досягнень багатьох азійських валют.
Шукаючи потенційних переможців, "фокус на тих валютах, які ще не зростали значно", — сказав Домінік Шнайдер, керівник відділу глобальних валют та сировинних товарів в інвестиційному офісі підрозділу управління активами UBS Group AG. У країнах Азії, що розвиваються, "деякі з цих валют виглядають дешевими лише з точки зору оцінки".