Російська економіка знаходиться в дедалі більш нестабільному стані внаслідок переходу на "воєнний режим" та західних санкцій, введених через вторгнення Москви в Україну, повідомляється у звіті Стокгольмського інституту перехідної економіки (SITE).
Звіт, підготовлений для переговорів міністрів фінансів Європейського Союзу, зазначає, що хоча російська економіка все ще відносно стабільна, її стійкість є лише поверхневою, а базові дисбаланси та структурні слабкості зростають, пише Reuters.
"Фіскальний стимул воєнної економіки утримував економіку на плаву в короткостроковій перспективі, але залежність від непрозорого фінансування, викривленого розподілу ресурсів і скорочення фіскальних буферів робить її нестійкою в довгостроковій перспективі. Всупереч наративам Кремля, час не на боці Росії", – йдеться у звіті.
Прагнучи показати, що західні санкції марні, Росія стверджує, що її валовий внутрішній продукт зріс на 4,3% у 2024 році після розширення на 3,6% у 2023 році.
Однак Торбйорн Бекер, який представив звіт SITE міністрам фінансів ЄС, заявив, що цифрам ВВП Росії не можна довіряти, оскільки Москва, найімовірніше, значно занижує показники інфляції, що впливає на розрахунки реального ВВП. "Росія стверджує, що інфляція складає 9-10%. Чому тоді у центрального банку облікова ставка становить 21%? Який звичайний центральний банк мав би облікову ставку, що фактично на 11,50 відсоткових пункти вища за рівень інфляції? Якби будь-який з наших центральних банків робив щось подібне, він був би звільнений наступного дня", – повідомив Бекер журналістам.
"Це дуже чітка вказівка на те, що показник інфляції може бути насправді неправильним. Якщо ви занижуєте інфляцію, ви завищуєте показники реального ВВП", – додав він.
Бекер також вказав на бюджетні обмеження Росії, спричинені падінням доходів від нафти, газу та вугілля, а також зростанням військових витрат. З початку вторгнення в Україну, і незважаючи на свої масштабні військові зусилля, Росія щороку звітує про дефіцит бюджету в розмірі 2% від ВВП. "Фіскальні показники в Росії насправді не відповідають тому, що, як ми думаємо, вони вкладають у військові зусилля", – сказав Бекер.
За його словами, значна частина фінансування військової машини здійснюється через банківську систему. "Тож якщо додати це до фіскальних показників, їхній фіскальний дефіцит був би приблизно вдвічі вищим, ніж показано в офіційній статистиці", – зазначив він.
Це, своєю чергою, нарощує фінансові ризики в банківській системі, зазначив Бекер, оскільки банки звітують про високий кредитний ріст. "Усе це індикатори, на які ми зазвичай дивимося, коли хочемо передбачити банківську кризу", – сказав Бекер.
Європейський комісар з економіки Валдіс Домбровскіс заявив, що Європейська Комісія погоджується зі звітом SITE. "Їхній аналіз підкреслює ненадійність російської статистики і те, що російська економіка працює не так добре, як це показує офіційна статистика", – повідомив Домбровскіс журналістам після зустрічі міністрів ЄС.
"Комісія загалом погоджується з цим аналізом і загальною зростаючою крихкістю російської економіки. Це підкреслює важливість постійних зусиль міжнародного співтовариства щодо обмеження здатності Кремля продовжувати свою агресивну війну проти України", – додав він.