Грудень 2025 року обіцяє бути періодом підвищеної турбулентності для українського валютного ринку. На курс гривні тиснутимуть як глобальні геополітичні чинники, так і традиційні для кінця року бюджетні виплати.

Про це у своєму новому відеоогляді на YouTube-каналі порталу "Мінфін" розповів фінансовий експерт Олексій Козирєв.

Аналітик виділив ключові загрози для національної валюти та представив три сценарії розвитку подій на міжбанку та готівковому ринку до початку 2026 року.

Глобальний контекст: ФРС, ЄЦБ та фактор Трампа

Перша декада грудня пройде під знаком очікування рішень провідних центробанків світу. За словами експерта, 10 грудня ФРС США, ймовірно, знизить ставку на 0,25%, тоді як ЄЦБ 18 грудня, найімовірніше, залишить свої ставки без змін.

Однак головним джерелом невизначеності залишається геополітика та кадрові інтриги у США. Ринки нервують через потенційні рішення Дональда Трампа та невизначеність щодо майбутнього голови ФРС після завершення каденції Джерома Пауелла.

"Занадто вже багато чинників буде впливати і швидко, і, основне, кардинально змінювати розклад на світовому та українському валютному ринках", – зазначає Козирєв.

Експерт також звернув увагу на зростання цін на золото, яке вже тестує нові максимуми, що свідчить про намагання інвесторів хеджувати ризики.

Внутрішні виклики: "бюджетний навіс" та дефіцит

В Україні головним драйвером курсових коливань стане бюджетний фактор. Козирєв прогнозує, що наприкінці року на ринок вийде значна маса гривні через завершення розрахунків держбюджету з підрядниками.

"На ринок вийде не менше 50–70 мільярдів додаткової гривні, яка буде додатково тиснути на курс гривні в цей період", – підкреслює аналітик.

Якщо ця ліквідність не буде абсорбована, вона перетече на валютний ринок, змушуючи НБУ активно витрачати золотовалютні резерви для підтримки курсу.

Долари, курс валют

Три сценарії для курсу долара

Олексій Козирєв розробив три прогнози залежно від успішності переговорів з МВФ та ситуації на фронті.

Оптимістичний сценарій
Передбачає швидке погодження нової програми з МВФ та певний прогрес у мирних перемовинах.

Популярні новини зараз

Платити доведеться всім: МВФ висунув жорсткі умови Україні

Українцям назвали документ, без якого не нададуть субсидію та пільги

Знімають гроші після уточнення адреси: українців попередили про шахрайство з доставкою

З пенсій почнуть списувати до 50% суми: кого з українців покарають гривнею
Показати ще

  • Міжбанк на кінець року: 42,80–43,60 грн/$.

  • Готівковий ринок (січень 2026): 42,50–43,20 грн/$.

Негативний сценарій
Затягування переговорів з кредиторами, відсутність прогресу у завершенні війни та значний інфляційний тиск.

  • Міжбанк на кінець року: 44,50–46,00 грн/$.

  • Готівковий ринок (січень 2026): до 47,00 грн/$.

Реалістичний сценарій
Переговори з МВФ тривають конструктивно, але транші надходять із затримкою (січень–лютий). НБУ продовжує політику керованої гнучкості.

  • Міжбанк на кінець 2025 року: 43,50–44,00 грн/$.

  • Міжбанк на січень–лютий 2026 року: 44,50–45,50 грн/$.

  • Готівковий ринок: на 40–60 копійок вище за міжбанк (орієнтовно 45,00–46,10 грн/$).

"За будь-яких з перерахованих вище трьох сценаріїв, грудень і початок січня будуть серйозним випробуванням для гривні із зростанням девальваційних ризиків", – резюмує експерт.

Поради для заощаджень

Враховуючи ризики, Козирєв радить диверсифікувати портфель заощаджень:

  • 35–40% тримати у гривневих інструментах (ОВДП, депозити);

  • 60–65% – у валютних активах.

У валютній частині кошика експерт рекомендує розподілити кошти так: 40% – долар США, 50–55% – євро, а 5–10% залишити для золота або швейцарського франка як захисних активів.

Також нагадаємо, Держбюджет-2026 передбачає нове джерело для компенсацій за зруйноване житло.